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9月销售回暖 吉利汽车全年的136万辆销量目标有望实现

2019-11-06 13:24:49 浏览次数:2090
  

在过去的一年里,国内汽车行业的销量和表现都很糟糕,尤其是那些利润减半甚至亏损的国内传统汽车公司。

国内领先汽车制造商吉利汽车(00175-hk)也是如此。今年上半年,该公司实现了母公司净利润下降40%。该公司没有办法调整整个行业。这也反映出,在传统汽车行业,很难说哪家公司做得特别好,因为每个人都在一个汽车高度繁荣、国内需求巨大的时代赚钱。现在该行业基本饱和,并已开始进入股票周期。也许只有那些高价值和高价格的公司才能在行业调整时更好地抵御下跌。

回顾吉利的短期运营,根据吉利2019年9月的销售报告,9月份的总销量为113,832辆,比去年同期下降了9%。前九个月的总销量为958,110台,比去年同期下降16%,达到集团2019年136,000台修订目标销量的70%。

仅仅看一下上面的数据,我们看不出吉利9月份的销售数据是改善了还是恶化了。让我们再来比较一下八月份的数据。2019年8月,该公司在一个月内售出了101223套,比去年同期下降了19%。与去年同期相比,前8个月的总销售额下降了17%。

显然,吉利9月份的环比和同比销售数字有所改善,前9个月的销售数字下降幅度也小于前8个月。公司能实现全年的目标销售量吗?

首先,年初,公司设定了2019年初全年151万台的销售目标,然后将其修订为136万台。因此,即使能达到136万台,实际上也低于预期。

2018年,吉利的总销量约为150万辆,其中12月为93,333辆,11月为141,661辆,10月为128,986辆。我们会发现,该公司2018年12月的销量基数非常低(由于该公司积极的库存调整),总体上降低了吉利2018年第四季度的总销量基数。因此,吉利在2019年第四季度的销售压力将会减轻。

2019年前9个月,吉利的总销量为958,110辆,比全年修订后的总销量目标低401,890辆。在接下来的三个月里,该公司不得不在一个月内平均售出133,963套。根据目前的数据,尽管第四季度是吉利的销售旺季,但仍很难达到133,963辆的月平均销量。毕竟,吉利2018年第四季度的总销量只有363,980辆,这意味着吉利2019年第四季度的销量需要同比增长10%左右。

吉利的销售额在2019年前九个月下降了16%,说他会在第四季度突然大幅增长是毫无根据的。然而,在2018年最后一个季度,由于公司积极的库存调整,第四季度的销售基数并不是特别高,这意味着吉利第四季度和2019年全年的销售数据更有可能好于前九个月的总销售数据,销售额同比下降将会缩小。

此外,如果我们仔细查看吉利2019年前9个月的销售数据,我们会发现新增车型的销量增加了总销量。现有型号的销售数据真的很糟糕。这是什么意思?汽车库存的急剧下降意味着什么?

具体而言,2018年9月,吉利新帝豪和展望的销售额分别为20,077和10,273,2019年9月,吉利新帝豪和展望的销售额分别为15,911和6,708。2018年9月,吉利博乐售出20,077台,帝豪10,273台,帝豪12,515台,长期销售8,461台。2019年9月,吉利博乐售出21,378台,帝豪10,729台,帝豪5,189台,长期suv 4,371台。

从以上数据来看,我们引用的吉利燃油汽车库存销量,除约伯销量略有增加外,基本大幅下降,单辆销量下降50%以上。然而,吉利总销量的下降并不特别明显,因为吉利在2018年9月之后,特别是2019年推出了许多新车型,如宾瑞、岳斌、佳吉、星月等。也是在2019年,吉利有了更多的新车型,使得销量数据看起来不太难看。

这里我们需要注意两个问题。吉利无法在行业调整期间对冲风险。它只能依靠不断推出车型来降低销量。然而,这不利于公司的品牌形象,因为型号太多,客户记不起来了,也不利于公司长期的品牌建设。新模型的不断引入只能解决一段时间的问题,不能持续很长时间。这只会稀释公司的内在价值。

此外,从上述数据来看,吉利高端产品约伯的销量略有增加,这也应该证明了当初提到的行业已经进入了库存期,产品需要消费和升级。那些过去依赖性价比取胜的产品在未来可能会失效,需要进行改造。或许新能源汽车是一个更好的方向。

资料来源:蔡华学会

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